电气设备职业调查：机器人概念热度分解；电网建造需求安定
来源：火狐直播app下载 发布时间：2025-04-29 17:02:412025年2月，电气设备职业全体体现亮眼，指数当月上涨8.18%，明显跑赢沪深300指数4.22个百分点，在中信一级职业中位列第9位。虽然春节假期导致1月制作业PMI回落至49.1%，工业出产阶段性趋缓，但电气设备板块在机器人概念与电网建造双轮驱动下仍展现出耐性。本钱端原资料价格出现小幅上涨，铜、铝、银价格环比涨幅达1%-2%，推进变压器等设备制作本钱上行。板块估值同步修正，PE(TTM)回升至36.21倍，挨近前史中位水平。
2月28日，港股机器人概念股团体下挫，恒生科技指数跌3.78%，地平线机器人、速腾聚创等跌幅超10%。A股商场同步承压，人形机器人指数单日跌幅近5%，埃夫特、中大力德等成分股跌超10%。短期调整首要受资金获利回吐及商场心情不坚定影响。虽然企业立异动态频出（如小米请求机械手专利），但商场对商业化落地节奏的忧虑加重。
高盛调研指出，人形机器人受制于环境感知与使命决议计划算法成熟度，工业场景功率仍难匹敌人工，商业化需5-10年技能迭代。组织对技能途径不合扩展，部分出资者转向重视中短期成绩确定性。此外，地平线%股份）进一步加重股价不坚定，反映出商场对估值逻辑切换的灵敏。
虽然短期承压，职业长时间增加逻辑未受不坚定。方针层面，我国牵头拟定的养老机器人国际标准发布，推进产品设计规范化；产业链方面，华为、小米等科技公司加快布局，优必选等厂商技能打破频现。华泰证券估计，2030年全球人形机器人商场规模将达150亿美元，复合增速56%，驱动核算芯片、轻量化资料等中心环节需求。
2025年国内电网建造进入全面提速期，特高压、配电网改造等项目需求继续开释。方针端“开门红”效应明显，多地清晰新能源消纳与智能电网出资规划。上海、广东等滨海省份将新式储能归入电力系统优化要点，为输变电设备供给增量空间。组织估计2025年国内风电装机有望打破100GW，海风增速或达250%，进一步拉动变压器、电缆等设备需求。
原资料价格上行对职业赢利构成揉捏，2月铜、铝价格环比上涨1%-2%，硅钢价格企稳。企业经过技能晋级与规模化出产消化本钱压力，头部厂商凭仗订单优势保持毛利率安稳。估值层面，板块PB(LF)回升至2.90倍，处于前史47.41%分位，反映商场对电网建造周期下成绩弹性的认可。
输变电设备与配电设备成为首要获益方向。特高压项目密布开工推进GIS设备、换流阀需求；配电网智能化晋级带动一二次交融设备浸透率提高。一起，海外电网改造需求升温，国内企业凭仗本钱与技能优势加快出海，部分厂商订单能见度已延伸至2026年。职业全体出现“总量稳增、结构优化”特征，有突出贡献的公司商场占有率有望继续扩张。
危险提示：制作业复苏没有抵达预期；电网出资进展滞后；大宗产品的价值超预期不坚定。回来搜狐，检查更加多